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Cabinet fiscal Urios André, Docteur en droit, Conseil fiscal et patrimonial, conseil en investissements financiers |
Selectionner : Les sociétés de gestion
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Nous poursuivons ici notre présentation des principales sociétés de gestion de FIP, FCPI. et holdings que nous rencontrons régulièrement. L'information que nous souhaitons vous apporter relativement à ces sociétés de gestion ne prétend nullement à l'exhaustivité. Nous tenons simplement à vous livrer les éléments qui vous sont nécessaires pour vous guider dans votre prise de décision. Car nour pensons qu'il est important pour vous de connaître, par-delà, les caractéristiques d'un fond et ses performances, la société de gestion qui le gère et la philosophie qui l'anime. D'autant qu'en matière de fonds communs de placements à risque, si le gérant du fond est tenu d'investir 60 % au minimum des sommes collectées dans des PME du secteur non coté, il dispose d'une totale liberté d'action quant à l'utilisation du solde sur les marchés boursiers. Vous devez par conséquent examiner les politiques de gestion des gérants de fonds dans leur globalité car, ajouter à la part de risque inérente au secteur du non coté, les fluctuations des places boursières pour un même investissement nous paraît hasardeux. Vos actifs méritent plus !
SIGMA GESTION
SIGMA GESTION est une filiale du Groupe Gérard Auffray, spécialiste de la collecte de l’épargne et de la pierre-papier depuis plus de 20 ans, et du Groupe Sigma, créé en 1993 par Philippe Cholet, spécialiste de l’investissement dans le non-coté. Sigma Gestion est agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).
Depuis 2004, SIGMA GESTION met son expertise au service des investisseurs par le biais de Holdings d’Investissement, FIP, FIP ISF et FCPI. La société de gestion propose aux particuliers des solutions simples pour accéder à une classe d’actifs historiquement réservée aux investisseurs institutionnels et aux Holding familiaux : le capital investissement (private equity).
Sigma Gestion est Lauréat 2008 des Tremplins MultiRatings – Liffe Euronext dans la catégorie Capital Investissement.
Sigma Gestion est membre de l’Association Française des Investisseurs en Capital (AFIC), dont Michel Biegala, le Président du Conseil de Surveillance de Sigma Gestion, est un des anciens présidents.
La philosophie d'investissement de Sigma gestion
Pour SIGMA GESTION, la condition majeure à remplir est que le projet d’entreprise soit porteur de croissance et de rentabilité. Son approche est généraliste, cela signifie que la société intervient à différents stades de maturité des PME, aussi bien dans l’économie traditionnelle que dans les nouvelles technologies.
SIGMA GESTION cherche des sociétés dont le projet lui est compréhensible et dans les secteurs suivants : industrie, services, distribution spécialisée, électronique, énergie, télécommunications, ingénierie, développement durable et énergies renouvelables,…
Les critères majeurs de sélection que retient SIGMA GESTION sont : la maturité du projet ; un chiffre d’affaires entre 3 et 30 M€ ; des marchés existants et en croissance ; un potentiel de profitabilité attractif ; la compétence du management ; les possibilités de sortie au terme de la durée de blocage des fonds.
Des gérants rémunérés à la performance : un système de Hurdle
Par définition, un taux de Hurdle est un taux d’intérêt minimum à obtenir avant que ne s’enclenche un processus donné, en l’occurrence, l’intéressement des gérants.
SIGMA GESTION applique ce système de hurdle en conditionnant la rémunération de ses gérants à une performance financière minimale de 25 %.
En règle générale, les gérants de FIP et FCPI de la Place perçoivent un intéressement sur la plus-value réalisée par les fonds qui constitue la part variable de leur rémunération.
Chez SIGMA GESTION, cet intéressement se déclenche si le fonds réalise une plus-value de 25 % minimum (hors avantage fiscal et net de frais de gestion) au terme. En deçà de cette performance, les souscripteurs conservent 100 % de la plus-value. Au delà de cette performance, et après un rattrapage des parts B sur les parts A, l’équipe de gestion sera finalement intéressée à hauteur de 20 % de la surperformance.
Exemple : Prenons le cas d’un investissement brut de 10 000 euros. Grâce à la réduction d’impôt, cet investissement ne vous revient qu’à 7 500 euros. L’équipe de Sigma Gestion devra vous restituer au moins 12 500 euros dans 8 ans avant de commencer à percevoir un intéressement.
Ce système permet un mode de gestion gagnant-gagnant, car l’intéressement de l’équipe de gestion est directement lié à la plus-value que le souscripteur peut percevoir.
Attention, il ne s’agit en aucun cas d’une garantie de performance, mais d’un objectif de gestion.
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