La politique d'investissement du Fonds privilégiera les opérations de prise de participation minoritaires dans des sociétés dans le cadre d'opérations de capital développement intervenant essentiellement dans les secteurs des énergies renouvelables. Le fonds investira principalement dans le domaine de l’énergie solaire et en priorité dans la production photovoltaïque tout en se réservant la possibilité d’investir dans d’autres domaines, tel les éoliennes, en fonction des opportunités. L’équipe de gestion du Fonds sélectionnera, avec le concours de la société Akuo Investment, avec laquelle a été signé un contrat de partenariat les entreprises et les projets lui paraissant présenter les meilleurs perspectives de rendement et de création de valeur pour les souscripteurs du fonds.

Le Fonds n’investira que dans des entreprises ayant déjà obtenu les autorisations administratives nécessaires (permis de construire,…) et bénéficiant de l’engagement de rachat par EDF de l’électricité produite. En effet, dans le cadre de la loi relative à la modernisation et au développement du service public de l’électricité du 20 février 2000, EDF a du et doit jusqu’en 2012 conclure des contrats de rachat, de l’électricité produite à un tarif pré-déterminé d’une durée de 15 à 20 ans, Le Fonds investira en conséquence dans des entreprises qui n’attendent que des moyens de financement, fournis en partie par le fonds, pour débuter.

Pour la part de l’actif soumise au quota (60 % minimum de l’actif du fonds) :

L'objectif du Fonds est de conjuguer rendement régulier et réalisation de plus-values par la cession des participations, notamment dans le cadre de cessions industrielles, d'introduction en bourse de sociétés du portefeuille du Fonds, ou à l'occasion de l'entrée de nouveaux investisseurs reprenant les investissements réalisés par le Fonds. A ce titre, la documentation juridique des opérations d’investissement réalisées prévoiront des clauses de rachat et de liquidité des parts prises par le fonds dans les sociétés de production d’énergies renouvelables afin d’organiser la liquidité pour les porteurs de parts.

Le Fonds a vocation à prendre seul des participations minoritaires par la réalisation, au minimum à hauteur de 60 % de son actif, d'opérations d'investissements en Fonds Propres (principalement en parts ou actions et accessoirement en titres donnant accès au capital tels que des obligations convertibles, des obligations remboursables en actions...) dans des Petites et Moyennes Entreprises1, à savoir des entreprises (I) employant moins de 250 personnes, (II) dont le chiffre d'affaires annuel n'excède pas 50 millions d'euros ou dont le total de bilan annuel n'excède pas 43 millions d'euros et qui sont indépendantes. Dans l’hypothèse de la réalisation d’opérations aux cotés de co-investisseurs, l’ensemble des Fonds participant pourra avoir une participation majoritaire dans l’entreprise concernée.

Le Fonds pourra être investi en titres d’entreprise conformes à la stratégie d’investissement jusqu’à 90 % de son actif dont 60 % minimum en titres éligibles au quota de proximité.

Conformément à la réglementation, le Fonds prendra des participations dans des PME qui ne pourront pas représenter plus de trente cinq (35) % du capital ou des droits de vote de ces sociétés, et pour un montant qui ne pourra pas excéder dix (10) % du montant de l'actif net du Fonds.

Le Fonds recherchera des prises de participation dans des PME industrielles, commerciales ou de services de la Zone Géographique qui ont de fortes perspectives de développement et répondent aux critères d’éligibilité suivants :

a) sociétés non cotées ayant leur siège social dans un Etat membre de la Communauté Européenne ou de l’Espace Economique Européen ayant conclu avec la France une convention fiscale qui contient une clause d'assistance administrative en vue de lutter contre la fraude ou l'évasion fiscale, qui sont soumises à l’IS selon les conditions de droit commun ou en seraient passibles dans les mêmes conditions si l'activité était exercée en France ;

b) exerçant leurs activités principalement dans des établissements situés dans la Zone Géographique choisie par le Fonds et limitée à au plus quatre régions limitrophes, ou, lorsque cette condition ne trouve pas à s'appliquer, y avoir établi leur siège social ;

c) répondant à la définition des petites et moyennes entreprises ("PME") figurant à l'annexe I au Règlement CE n° 70/2001 de la Commission du 12 janvier 2001 à savoir, les PME (I) employant moins de 250 personnes, (II) dont le chiffre d'affaires annuel n'excède pas 50 millions d'euros ou dont le total de bilan annuel n'excède pas 43 millions d'euros et (III) qui sont des entreprises autonomes ;

d) n’ayant pas pour objet la détention de participations financières, sauf à détenir exclusivement des titres donnant accès au capital de sociétés dont l'objet n'est pas la détention de participations financières et qui répondent aux conditions d'éligibilité énoncées ci-dessus.

La politique d'investissement sera orientée prioritairement vers des opérations d'investissement concernant des entreprises ayant de fortes perspectives de croissance.

A l’intérieur de ce quota de proximité de 60 % au moins 10 % doit être investis dans des nouvelles entreprises exerçant leur activité ou juridiquement constituées depuis moins de 5 ans. Afin de faciliter l’atteinte de ce ratio le fonds se réserve la possibilité d’investir à tous les stades du développement de l’entreprise y compris dans le cadre d’opération de capital risque.

Par ailleurs, le Fonds pourra investir dans la limite de 20% maximum de son actif en titres de capital, ou donnant accès au capital, admis aux négociations sur un marché d’instruments financiers français ou européen (EEE), émis par des sociétés PME dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d’euros.

Le Fonds pourra également investir (i) dans la limite de 10 % de son actif du Fonds en parts de FCPR et en actions de sociétés de capital-risque (SCR) à hauteur du pourcentage d'investissement direct de l'actif de la structure concernée dans les PME répondant aux critères énoncés ci-dessus (à l'exclusion des sociétés ayant pour objet la détention de participations financières) et (ii) sans limite, en participations versées à des sociétés de caution mutuelle ou à des organismes de garantie intervenant dans la Zone Géographique.

La trésorerie disponible courante dans l’attente d’investissements ou de distributions sera investie dans des produits de taux ou monétaires, directement ou par le biais d'OPCVM agréés par l’AMF, gérés éventuellement par la Société de Gestion et, le cas échéant, en pensions livrées.

Pour la part hors quota de l’actif : (40 % maximum de l’actif du fonds)

La stratégie d’investissement menée sur cette fraction d'actif hors quota du Fonds vise une allocation diversifiée entre différentes valeurs. Cette allocation sera alors ajustée en permanence dans le temps en fonction des conditions de marché.

Ainsi, la part de 40 % maximum qui n’est pas soumise au quota de proximité et qui, dans le cadre de nos objectifs pour ce Fonds devrait, en principe, se limiter à environ 20 %, sera investie de la manière suivante :

- à titre principal, dans des produits de taux ou monétaires, directement ou par le biais d'OPCVM agréés par l’AMF, gérés éventuellement par la Société de Gestion ;

- de manière accessoire, jusqu’à 10 % maximum du fonds sur les marchés d’actions via des placements en titres de capital ou titres donnant accès au capital émis par des sociétés admises aux négociations sur Euronext, Alternext ou sur tout autre marché d’instruments financiers français ou étranger dont le fonctionnement est assuré par une entreprise de marché ou un prestataire de services d’investissement ou tout autre organisme similaire étranger directement ou par le biais d'OPCVM agréés par l’AMF (dont OPCVM "actions françaises" ; OPCVM "actions de pays de la zone euro"; OPCVM "actions des pays de la communauté européenne" ; OPCVM "actions internationales" ; "OPCVM diversifiés") gérés éventuellement par Oddo Asset Management.

Par ailleurs, le Fonds ne réalisera pas d’opérations sur des marchés à terme et/ou conditionnels ni sur les warrants, ni sur les hedge funds.

La société de gestion attire l’attention des souscripteurs sur les risques spécifiques liés à la stratégie de gestion mise en œuvre par le Fonds, pouvant induire une perte en capital ou une baisse de la valeur liquidative des parts (les souscripteurs sont invités à lire la rubrique " Profil de risque " contenue dans la notice d’information du fonds) :

• Risque de perte en capital
Le Fonds ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.

• Risque de liquidité
Les avoirs investis par les porteurs sont bloqués pendant une durée de 7 ans à compter de la de la date de clôture de la période de souscription soit jusqu’au 31 décembre 2009, voire jusqu’au 31 décembre 2019 sur décision de la société de gestion, pendant les périodes de pré-liquidation et de liquidation. L’argent investi n’est donc pas disponible durant ces périodes.

• Risque lié aux investissements en titres non cotés :
Ce risque est lié à l’obligation de respecter un investissement minimum de 60 % en titres donnant accès au capital de Petites et Moyennes Entreprises (PME) non admis sur un marché réglementé. Ces titres peuvent affecter le Fonds par un manque de liquidité entraînant un impact sur les conditions de prix auxquelles le Fonds peut être amené à liquider ces positions et sur la valorisation de ces titres avec pour conséquence possible la baisse de la valeur liquidative du Fonds.

• Risque lié à la sélection des entreprises :
Ce risque est lié à la sélection des entreprises, objets des investissements, qui repose sur l’étude de ces structures par l’équipe de gestion. Il existe un risque que le Fonds ne soit pas investi à tout moment dans les entreprises les plus performantes ou sur lesvaleurs les plus performantes. La performance du Fonds dépend donc de la capacité du gérant à évaluer le potentiel des investissements du Fonds. Ce risque peut engendrer pour le porteur une baisse de la valeur liquidative.

• Risque d’exploitation et de production :
Les coûts de maintenance et d’exploitation des entreprises dans lesquelles le fonds a investi peuvent se révéler plus importants qu’initialement envisagé et peuvent donc impacter négativement la rentabilité de la société. En outre, le potentiel énergétique d’un projet peut avoir été surestimé, les conditions climatiques réelles pouvant s’avérer moins bénéfiques qu’envisagées (moins d’ensoleillement, de vent, etc.). Enfin, la qualité des équipements (panneaux photovoltaïques, turbines, etc.) peut se révéler moins performante en terme de production au cours des années d’exploitation et avoir, ainsi, des conséquences négatives sur la rentabilité du projet. Ce risque peut engendrer pour le porteur une baisse de la valeur liquidative.

• Risque de liquidité des actifs sous-jacents du Fonds :
La durée d’exploitation et de production d’énergie des entreprises dans lesquelles le Fonds va investir s’apprécie sur une durée nettement plus longue que la durée de vie du FIP. En conséquence, il ne peut être exclu qu’au terme de la durée de vie du Fonds ou en cas de liquidation et/ou pré liquidation, le Fonds ne puisse céder ses investissements au prix souhaité ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds.

• Risque de taux
Il sera proportionnel à la part des actifs ayant un sous-jacent obligataire et portera au maximum sur une part de 40 % de l'actif du Fonds une fois les investissements relatifs au quota de proximité réalisés.. La hausse des taux d’intérêt pourrait entraîner une baisse de la valeur liquidative du Fonds.

• Risque de crédit
Le Fonds peut connaître un risque de crédit indirect lié à l’investissement dans des produits de taux. Ainsi, une défaillance ou une dégradation de la qualité de signature d’un émetteur pourrait aboutir à une baisse de la valeur liquidative du Fonds.

• Risque actions :
Il sera proportionnel à la part des actifs investis en actions, titres de capital ou donnant accès au capital de sociétés.. En cas de baisse des actions, la valeur liquidative du Fonds baissera.

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Document non contractuel (Source : Notice du fonds)