Actifsplus vous présente les stratégies d'investissement du Fond commun de placement dans l'innovation FCPI 9.3 de la société de gestion Inocap

Le Fonds réalisera des investissements en sociétés innovantes dont les projets sont portés par des chefs d’entreprises soucieux de les rendre aisément compréhensibles pour de futurs partenaires financiers.

Pour la part de l’actif soumise au quota (60 % minimum de l’actif du fonds) :

Pour les soixante (60) % minimum de l’actif, le Fonds investira au travers de prises de participations dans des sociétés innovantes. Cette fraction de soixante (60) % minimum peut se décomposer en deux sous ensembles :

• Vingt (20) % maximum de l’actif pourront être investis dans des sociétés innovantes cotées sur un Marché dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d’euros. La société de gestion, en fonction de valorisations attrayantes, recherchera à investir des sociétés matures pour cette fraction de l’actif ou la liquidité est plus forte que pour des sociétés non cotées. Par ailleurs, la société de gestion aura tendance à privilégier pour cette fraction de l’actif des prises de participations dans des sociétés innovantes offrant un dividende historique compris entre 2 % et 4 % afin d’assurer des revenus au Fonds. Pour cette part de l’actif, les valeurs de rendement seront privilégiées.

• Quarante (40) % minimum de l’actif seront investis dans des sociétés innovantes principalement non cotées et/ou cotées sur des marchés non réglementés de type Alternext, Marché Libre, caractérisés par une faible liquidité. Pour cette part de l’actif, la société privilégiera les valeurs de croissance.

Pour atteindre l’objectif de gestion décrit ci-dessus, la société de gestion adoptera le style de gestion suivant concernant les soixante (60) % minimum de l’actif du Fonds, investis en sociétés innovantes :

• trois (3) % maximum en capital amorçage (1er tour de table ; sociétés innovantes généralement au stade de création),
• sept (7) % maximum en capital risque (seconde tour de table ; sociétés
• cinquante (50) % minimum en capital développement (troisième tour de table et plus ; sociétés innovantes en phase de développement supérieures à 3 ans de vie).

Le Fonds prendra des participations composées d’instruments financiers donnant accès au capital (actions, obligations convertibles, remboursables ou échangeables, bons de souscriptions) de sociétés innovantes. Les sociétés innovantes auront leur siège social principalement en France ou dans les pays de l’Espace Economique Européen.

Par ailleurs, afin de soutenir temporairement une société investie par le Fonds, ce dernier pourra, dans la limité de quinze (15) % de son actif, et s’il détient au moins cinq (5) % du capital de la société, réaliser des avances en compte courant pour une durée maximale de 5 ans et avec une rémunération de cet apport basée sur l’Euribor 3 mois, majorée au minimum de cinq cent (500) points de base.

Les prises de participations du Fonds seront toujours minoritaires et concerneront des sociétés innovantes principalement actives dans les secteurs de l’industrie (process industriel de nouvelles générations, industrie de précision, …), de la santé (biotech, medtech, sciences de la vie, pharmacie de spécialisation) et des technologies (télécommunications, Internet, instrumentation, …).

La stratégie d’investissement sera prioritairement orientée vers des opérations avec identification de potentiels réels de sortie à 4/5 ans concernant des entreprises :

• dont le process et le business model sont éprouvés ou en passent de l’être ou en passent de prouver l’avantage compétitif de ces derniers sur un marché,
• dont l’activité est sur un niche en croissance,
• dont les dirigeants affichent clairement et simplement leur stratégie de développement,
• qui disposent de performances historiques réelles (chiffre d’affaires et éventuellement des premiers résultats en terme de rentabilité opérationnelle
et/ou nette),
• disposant d’une clientèle récurrente,
• exposées significativement à l’international.

Dans l’attente des premiers investissements, les sommes collectées seront investies en parts ou actions d’OPCVM de type monétaire et/ou obligataire.

Pour la part hors quota de l’actif : (40 % maximum de l’actif du fonds)

Le but est d’effectuer une gestion dynamique avec une stratégie réactive rendue possible par la liberté d’arbitrage et d’ajustement en permanence dans le temps en fonction des conditions de marché, de cette fraction de l’actif du Fonds. Pour cela, et en fonction des anticipations macro-économiques fournies par l’équipe de gestion, sur les perspectives de croissance et d’évolution des grands indicateurs économiques, l’allocation d’actifs cible est de 50 % actions, 40 % taux, 10 % monétaires.

La répartition théorique par grandes classes d’actifs de cette partie diversifiée, soit quarante (40) % maximum de l’actif sera la suivante :

• exposition au risque actions : entre 0 % et 80 %
• exposition au risque taux : entre 0 % et 100 %
• exposition au risque monétaire : entre 0 % et 100 %

La poche « actions » se décompose par des investissements en valeurs mobilières de type :

• OPCVM actions agréés en France ou commercialisables en France. A noter que le Fonds pourra souscrire des parts d’OPCVM, - dans la limite de cinquante (50) % de la partie « diversifiée », elle-même limitée au maximum à quarante (40) % de l’actif du Fonds –, gérés par la société de gestion de portefeuille nommée Raymond James Asset Management International, société liée à la Société de Gestion du Fonds,
• OPCVM indiciels actions,
• Titres de capital ou titres donnant accès au capital ou titres de créances émis par des sociétés non cotées Françaises ou Européennes et/ou émis par des sociétés admises aux négociations sur Euronext, Alternext ou sur tout autre marché d’instruments financiers réglementé ou organisé français ou étranger dont le fonctionnement est assuré par une entreprise de marché ou un prestataire de services d’investissement ou tout autre organisme similaire étranger.

La poche « taux » portera sur tout actif ayant un sous jacent obligataire, il se décompose par des investissements de type :

• OPCVM obligataires,
• OAT Européennes, Nord Américaines et Asiatiques,
• Obligations « Corporate » (classification en Investment Grade ; notification de AAA à BBB-)
• Bons du Trésor,

La poche « monétaire » se décompose par des investissements de type :

• OPCVM monétaires euro,
• Certificat de dépôt à 1 an maximum.

Le risque de change sera limité par une allocation qui réduit à une faible part les actifs hors zone euro (en devise étrangère). Il portera au maximum sur une part de 40 % de l’actif du Fonds.

Le risque de taux sera proportionnel à la part des actifs ayant un sous jacent obligataire et portera au maximum sur une part de 40 % de l’actif du Fonds, toujours significative dans toute allocation diversifiée. Ce risque sera pondéré par un recours fréquent à des outils moins sensibles au risque de hausse des taux, tels que les obligations indexées ou les titres participatifs par exemple.

Le risque actions sera proportionnel à la part des actifs investis en actions, titres de capital ou donnant accès au capital de sociétés et portera au maximum sur une part de 100% de l’actif du Fonds.

Le Fonds n’investira pas dans des hedge funds, ni dans des marchés à instruments à terme ou optionnels et warrants.

Voir	Fiche produit
	Le FCPI Inocap 9.3 investira au minimum soixante (60) % du montant total des souscriptions au travers de prises de participations dans des sociétés innovantes, et au maximum quarante (40) % du montant total des souscriptions au travers de placements diversifiés (notamment instruments financiers de type OPCVM obligataires, monétaires et actions, OPCVM indiciels actions (trackers), OAT, bons du Trésor, certificat de dépôt). L’objectif de la société de gestion sera d’effectuer une gestion dynamique et concentrée. Pour cela, le Fonds réalisera des investissements en sociétés innovantes dont les projets sont portés par des chefs d’entreprises soucieux de les rendre aisément compréhensibles pour de futurs partenaires financiers. Souscrire
	Le secteur économique choisi
	Le portefeuille sera représenté par 3 à 4 grands secteurs (industrie, santé, technologie, services aux entreprises) et 2 à 3 sociétés innovantes par secteur. La société de gestion aura tendance à prioriser les investissements du Fonds dans des sociétés innovantes du secteur industriel dont les caractéristiques sont d’être positionnées face à des réglementations de type environnementale, biologique, de santé publique et/ou d’apporter des gains de productivité à leurs clients.
	La stratégie d'investissement adoptée
	Le Fonds réalisera des investissements en sociétés innovantes dont les projets sont portés par des chefs d’entreprises soucieux de les rendre aisément compréhensibles pour de futurs partenaires financiers. Pour la part de l’actif soumise au quota (60 % minimum de l’actif du fonds) : Pour les soixante (60) % minimum de l’actif, le Fonds investira au travers de prises de participations dans des sociétés innovantes. Cette fraction de soixante (60) % minimum peut se décomposer en deux sous ensembles : • Vingt (20) % maximum de l’actif pourront être investis dans des sociétés innovantes cotées sur un Marché dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d’euros. La société de gestion, en fonction de valorisations attrayantes, recherchera à investir des sociétés matures pour cette fraction de l’actif ou la liquidité est plus forte que pour des sociétés non cotées. Par ailleurs, la société de gestion aura tendance à privilégier pour cette fraction de l’actif des prises de participations dans des sociétés innovantes offrant un dividende historique compris entre 2 % et 4 % afin d’assurer des revenus au Fonds. Pour cette part de l’actif, les valeurs de rendement seront privilégiées. • Quarante (40) % minimum de l’actif seront investis dans des sociétés innovantes principalement non cotées et/ou cotées sur des marchés non réglementés de type Alternext, Marché Libre, caractérisés par une faible liquidité. Pour cette part de l’actif, la société privilégiera les valeurs de croissance. Pour atteindre l’objectif de gestion décrit ci-dessus, la société de gestion adoptera le style de gestion suivant concernant les soixante (60) % minimum de l’actif du Fonds, investis en sociétés innovantes : • trois (3) % maximum en capital amorçage (1er tour de table ; sociétés innovantes généralement au stade de création), • sept (7) % maximum en capital risque (seconde tour de table ; sociétés • cinquante (50) % minimum en capital développement (troisième tour de table et plus ; sociétés innovantes en phase de développement supérieures à 3 ans de vie). Le Fonds prendra des participations composées d’instruments financiers donnant accès au capital (actions, obligations convertibles, remboursables ou échangeables, bons de souscriptions) de sociétés innovantes. Les sociétés innovantes auront leur siège social principalement en France ou dans les pays de l’Espace Economique Européen. Par ailleurs, afin de soutenir temporairement une société investie par le Fonds, ce dernier pourra, dans la limité de quinze (15) % de son actif, et s’il détient au moins cinq (5) % du capital de la société, réaliser des avances en compte courant pour une durée maximale de 5 ans et avec une rémunération de cet apport basée sur l’Euribor 3 mois, majorée au minimum de cinq cent (500) points de base. Les prises de participations du Fonds seront toujours minoritaires et concerneront des sociétés innovantes principalement actives dans les secteurs de l’industrie (process industriel de nouvelles générations, industrie de précision, …), de la santé (biotech, medtech, sciences de la vie, pharmacie de spécialisation) et des technologies (télécommunications, Internet, instrumentation, …). La stratégie d’investissement sera prioritairement orientée vers des opérations avec identification de potentiels réels de sortie à 4/5 ans concernant des entreprises : • dont le process et le business model sont éprouvés ou en passent de l’être ou en passent de prouver l’avantage compétitif de ces derniers sur un marché, • dont l’activité est sur un niche en croissance, • dont les dirigeants affichent clairement et simplement leur stratégie de développement, • qui disposent de performances historiques réelles (chiffre d’affaires et éventuellement des premiers résultats en terme de rentabilité opérationnelle et/ou nette), • disposant d’une clientèle récurrente, • exposées significativement à l’international. Dans l’attente des premiers investissements, les sommes collectées seront investies en parts ou actions d’OPCVM de type monétaire et/ou obligataire. Pour la part hors quota de l’actif : (40 % maximum de l’actif du fonds) Le but est d’effectuer une gestion dynamique avec une stratégie réactive rendue possible par la liberté d’arbitrage et d’ajustement en permanence dans le temps en fonction des conditions de marché, de cette fraction de l’actif du Fonds. Pour cela, et en fonction des anticipations macro-économiques fournies par l’équipe de gestion, sur les perspectives de croissance et d’évolution des grands indicateurs économiques, l’allocation d’actifs cible est de 50 % actions, 40 % taux, 10 % monétaires. La répartition théorique par grandes classes d’actifs de cette partie diversifiée, soit quarante (40) % maximum de l’actif sera la suivante : • exposition au risque actions : entre 0 % et 80 % • exposition au risque taux : entre 0 % et 100 % • exposition au risque monétaire : entre 0 % et 100 % La poche « actions » se décompose par des investissements en valeurs mobilières de type : • OPCVM actions agréés en France ou commercialisables en France. A noter que le Fonds pourra souscrire des parts d’OPCVM, - dans la limite de cinquante (50) % de la partie « diversifiée », elle-même limitée au maximum à quarante (40) % de l’actif du Fonds –, gérés par la société de gestion de portefeuille nommée Raymond James Asset Management International, société liée à la Société de Gestion du Fonds, • OPCVM indiciels actions, • Titres de capital ou titres donnant accès au capital ou titres de créances émis par des sociétés non cotées Françaises ou Européennes et/ou émis par des sociétés admises aux négociations sur Euronext, Alternext ou sur tout autre marché d’instruments financiers réglementé ou organisé français ou étranger dont le fonctionnement est assuré par une entreprise de marché ou un prestataire de services d’investissement ou tout autre organisme similaire étranger. La poche « taux » portera sur tout actif ayant un sous jacent obligataire, il se décompose par des investissements de type : • OPCVM obligataires, • OAT Européennes, Nord Américaines et Asiatiques, • Obligations « Corporate » (classification en Investment Grade ; notification de AAA à BBB-) • Bons du Trésor, La poche « monétaire » se décompose par des investissements de type : • OPCVM monétaires euro, • Certificat de dépôt à 1 an maximum. Le risque de change sera limité par une allocation qui réduit à une faible part les actifs hors zone euro (en devise étrangère). Il portera au maximum sur une part de 40 % de l’actif du Fonds. Le risque de taux sera proportionnel à la part des actifs ayant un sous jacent obligataire et portera au maximum sur une part de 40 % de l’actif du Fonds, toujours significative dans toute allocation diversifiée. Ce risque sera pondéré par un recours fréquent à des outils moins sensibles au risque de hausse des taux, tels que les obligations indexées ou les titres participatifs par exemple. Le risque actions sera proportionnel à la part des actifs investis en actions, titres de capital ou donnant accès au capital de sociétés et portera au maximum sur une part de 100% de l’actif du Fonds. Le Fonds n’investira pas dans des hedge funds, ni dans des marchés à instruments à terme ou optionnels et warrants.
	AVERTISSEMENT
Nous rappelons que, de par leur nature de placements à rique, les FIP et les FCPI s'adressent à des investisseurs avertis et qu'en raison du risque de perte en capital, ces investissements ne doivent pas représenter plus de 8 % des actifs financiers. Voir nos recommandations nos garanties Comprendre Sélectionner Souscrire	Le Fonds investira pour au moins soixante (60) % de son actif en sociétés innovantes répondant aux critères d’innovation. En contrepartie d’un avantage fiscal important et d’une possibilité de gains élevés du fait de prises de participations dans des sociétés innovantes de croissance, vous devez néanmoins tenir compte des facteurs de risques suivants : Risque lié aux actions cotées : Si les marchés boursiers affichent une baisse, les actions cotées composant l’actif du Fonds baisseront également, entraînant une baisse de la valeur liquidative du Fonds. Risque lié aux actions non cotées : Lorsque les performances économiques et financières des sociétés innovantes composant l’actif du Fonds, ne seront pas conformes au business plan, la société de gestion pourra procéder à des dépréciations, qui auront une incidence baissière sur la valeur liquidative du Fonds. Risque lié au caractère innovant : L’innovation rencontrée lors de la prise de participations dans des sociétés innovantes pourrait être peu ou pas protégée par des Brevets et pourrait ne pas contribuer au succès commercial de l’entreprise innovante. Risque lié à la faible liquidité des titres : La performance du Fonds dépendra de la capacité de la société de gestion à liquider, les participations du Fonds dans des entreprises non cotées et/ou cotées sur des marchés présentant une faible liquidité. Risque lié à la valeur exacte du portefeuille : La valeur liquidative semestrielle reflète la situation de vos avoirs à un instant précis et ne saurait constituer une valeur garantie en cas de cession de l’ensemble des actifs du Fonds au moment de la publication de la valeur liquidative. Le manque de liquidité au moment de la période de liquidation du Fonds pourra avoir une influence sur la durée de prorogation du Fonds et éventuellement sur la performance finale du Fonds. Risque lié à la durée de blocage des titres : Pour bénéficier de l’avantage fiscal acquis lors de la souscription, vous devez conserver vos parts pendant au moins 5 ans. Néanmoins, compte tenu du délai de maturation des sociétés innovantes, la durée de blocage de vos parts dans le Fonds est fixée à 8 ans. Risque de perte en capital : Il s’agit du risque que le capital investi ne soit pas entièrement restitué. Risque lié au niveau des frais : Compte tenu des droits d’entrée et des frais liés à l’établissement du Fonds, la totalité des frais pourrait dépasser 10 % lors du premier exercice. L’attention des souscripteurs est appelée sur le niveau élevé des frais maximum auxquels est exposé ce Fonds. la rentabilité de l’investissement envisagé suppose une performance élevée. Document non contractuel (Source : Notice du fonds)