Trois secteurs d’investissement privilégiés : Technologies de l'information, la Sécurité, l'Informatique et le développement de logiciels
Les Technologies de l’information, des Médias et des Télécommunications (TMT) connaissent une véritable révolution. Ces secteurs bénéficient de nouveaux modèles de revenus, qui feront le succès des leaders du marché.
La Sécurité : ce secteur comprend notamment la sécurité des systèmes d’information (SSII). Il s’agit de la sécurité informatique, des logiciels spécialisés de transmission de données, de stockage et de cryptographie. C’est un secteur avec d’importantes perspectives d’avenir et d’évolution.
Informatique et développement des logiciels : ce secteur a fortement contribué à la croissance économique, en apportant de l’innovation et de la productivité dans tous les secteurs d’activité. Il représentera toujours en volume le principal segment de l’innovation.

Pour la part de l’actif soumise au quota (60 % minimum de l’actif du fonds) :

Les opérations bénéficiant d’une plus grande visibilité sur le moyen terme seront privilégiées renforçant par là même la constitution d’un portefeuille de participations équilibré entre sociétés innovantes à fort potentiel, sociétés proches de l’équilibre en phase de déploiement commercial et sociétés ayant atteint l’équilibre de leurs comptes d’exploitation et recherchant du capital développement.

Dans le respect des règles propres aux FCPI, le Fonds investira essentiellement dans des opérations de capital risque sur un nombre diversifié de PME innovantes, de petite capitalisation. Ces prises de participations concerneront principalement les premiers tours d’investissement, dans la vie d’une entreprise innovante. Les investissements effectués dans les sociétés éligibles se situent dans une fourchette de 1 à 5 millions d’Euros.

La stratégie d’investissement distinguera quatre types d’opérations :

- Différents tours de financement de sociétés à fort potentiel de développement ;
- Restructuration de sociétés innovantes ayant déjà fait l’objet de financement par des fonds de capital investissement, mais nécessitant un nouveau tour de table ;
- Rachat de positions secondaires dans des sociétés innovantes auprès de fonds de capital investissement en cours de liquidation ;
- Investissements en tant qu’actionnaire minoritaire dans des sociétés de petite capitalisation, cotées sur les marchés réglementés (dans la limite de 20 % de l’actif net) ou non réglementés comme Alternext ou le Marché Libre, respectant les critères d’éligibilité à l’investissement de FCPI.

A partir de ces principes, l’équipe de gestion adaptera sa stratégie aux contraintes du marché dans le but de distinguer des sociétés innovantes ayant atteint un stade de développement suffisamment avancé pour valider leur business model. Ces stratégies d’investissement seront réalisées par le Fonds en privilégiant les opérations dans lesquelles le Fonds aura une participation minoritaire aux côtés d’autres fonds de capital risque, ou d’autres FCPI. Ces opérations concerneront essentiellement le marché français avec la possibilité d’intervenir sur les autres marchés européens.

Le Fonds pourra détenir tout type de parts, d’actions, ou d’autres instruments financiers donnant accès, immédiatement ou à terme, au capital des entreprises en portefeuille.

Le Fonds pourra intervenir sur l’ensemble des secteurs d’activité concernés par le capital risque. Néanmoins, les trois principaux segments du marché identifiés aujourd’hui par l’équipe de gestion du Fonds sont : les entreprises du secteur des Technologies de l’information, les Médias, et les technologies au service du secteur de la Sécurité.

Ces PME sont celles qui comptent moins de 2.000 salariés, ayant leur siège dans un Etat membre de la Communauté européenne ou dans un autre Etat partie à l’accord fiscale qui contient une clause d’assistance administrative en vue de lutter contre la fraude ou l’évasion fiscale, soumises à l’impôt sur les sociétés dans les conditions de droit commun ou en seraient passibles dans les mêmes conditions si l’activité était exercée en France, dont le capital social est détenu majoritairement par des personnes physiques, et qui remplissent l’une des conditions suivantes :

- Avoir réalisé, au cours des trois exercices précédents, des dépenses cumulées de recherche d’un montant au moins égal au tiers du chiffre d’affaires le plus élevé réalisé au cours de ces trois exercices ;
- Ou justifier de la création de produits, procédés ou techniques dont le caractère innovant et les perspectives de développement sont reconnus, ainsi que le besoin de financement correspondant. Cette appréciation est effectuée pour une période de trois ans par OSEO Innovation.

La Société de Gestion prend toutes les dispositions nécessaires pour respecter la durée de vie du fonds :

- La phase d’investissement en titres non cotés se termine en principe à la fin du 5ème exercice (31/12/2014), en limitant les derniers investissements à des projets devant arriver à maturité à court terme (pré-introduction en bourse, réinvestissements dans des dossiers existants, capital développement…)
- La date estimée d’entrée en liquidation se situe en principe au début du 7ème exercice (1/1/2016).
- Le processus de liquidation du portefeuille de titres non cotés s’achèvera en principe à la fin du 7ème exercice (31/12/2016).

Pour la part hors quota de l’actif : (40 % maximum de l’actif du fonds)

La partie de l’actif du Fonds non soumise aux critères d’innovation est constituée principalement de parts ou actions d'OPCVM de sociétés de gestion sélectionnées et notamment de CARMIGNAC GESTION, E. DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT, FIDELITY INVESTMENTS, SYCOMORE AM, EAST CAPITAL, DNCA, AMIRAL GESTION et A PLUS FINANCE.

Le fonds est géré de manière discrétionnaire, avec une politique active d’allocation d’actifs investis en valeurs internationales laissant une part prépondérante aux OPCVM actions. Les OPCVM actions sélectionnés peuvent investir, sans limite prédéfinie, dans des actions de petite capitalisation, et dans des actions de pays émergents.

L’objectif à long terme est de participer à la hausse des marchés actions en maîtrisant les risques grâce à une diversification importante et la possibilité pour le Fonds d’être investi de manière prépondérante dans des OPCVM de taux en cas de baisse des marchés.

Lorsque le fonds investit en OPCVM de taux, il s’agit, en fonction de l’anticipation des marchés, d’OPCVM monétaires, ou d’OPCVM obligataires investis sur de la dette privée, dont la notation est majoritairement « investment grade ».

Ces investissements, en parts d’OPCVM de droit français ou coordonné, suivront les orientations de gestion, les allocations d’actifs et la sélection des Fonds et des gérants définies par la Société de Gestion.

A moyen terme, et au vu de l’évolution des marchés financiers, cette allocation d’actifs pourra passer d’équilibrée à dynamique (20 % à 40 % OPCVM actions).

Le Fonds investira pour au moins soixante (60) % de son actif en sociétés innovantes répondant aux critères d’innovation. En contrepartie d’un avantage fiscal important et d’une possibilité de gains élevés du fait de prises de participations dans des sociétés innovantes de croissance, vous devez néanmoins tenir compte des facteurs de risques suivants :

Risque de perte en capital : Les instruments financiers sélectionnés par la Société de gestion connaîtront les évolutions et les aléas du marché. Le Fonds ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.

Absence de liquidité des titres : le fonds a vocation à prendre des participations minoritaires dans des PME Eligibles non cotées sur un marché réglementé. Il pourra donc éprouver des difficultés à céder ses participations dans les délais et les niveaux de prix souhaités, ces marchés ne présentant pas la même liquidité que les marchés réglementés.

Durée de blocage : Les parts du fonds ne sont pas admises à la négociation sur un marché d’instruments financiers, de telle sorte qu’elles ne sont pas liquides. La durée normale d’investissement est de 7 ans à compter de la fin de la période de souscription (soit jusqu’au 31/12/2017), sauf cas de rachats anticipés prévus par la loi. La durée de blocage peut aller jusqu’à 9 ans (soit jusqu’au 31/12/2019), en cas de mise en liquidation du fonds avant la fin de la 7ème année.

Risque lié à l’investissement en PME innovantes en phase de développement : les PME Eligibles, de par leur taille restreinte et leur caractère innovant peuvent être particulièrement sensibles aux évolutions négatives de la conjoncture économique. Par ailleurs, l'investissement dans des PME Eligibles en phase de développement présente un risque lié à la mise en oeuvre d’une stratégie de croissance nouvelle, au développement d'un nouveau produit ou concept, ou à une tentative d'intégration d'un nouveau marché d'intervention.

Risque lié à la sélection des entreprises : le fonds encourt le risque d'évaluer de façon imprécise le positionnement concurrentiel des PME Eligibles, leur stratégie de développement et leur capacité à respecter le plan de développement ; le risque d'évaluer de façon imprécise l'aptitude des dirigeants des PME Eligibles à mener à bien la stratégie de croissance ; le risque découlant de la gestion des PME Eligibles antérieurement à la prise de participation, et non identifié dans le cadre des analyses et études réalisées préalablement à celle-ci.

Risque de gestion discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés. Il existe un risque que le Fonds ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants.

Risque actions : le fonds sera en partie investi en OPCVM actions. Les variations des marchés actions peuvent entraîner des variations importantes de l’actif net pouvant avoir un impact négatif sur l’évolution de la valeur liquidative du Fonds. Les investissements du fonds sont possibles sur les actions de petites et moyennes capitalisations. Le volume de ces titres cotés en bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués, à la hausse comme à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative du fonds pourra donc avoir le même comportement.Le fonds peut investir en OPCVM investis sur des actions de pays émergents. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que les conditions de fonctionnement et de surveillance de certains de ces pays émergents peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales ; de ce fait, la valeur liquidative peut baisser.

Risque d’évaluation : En raison des règles d’évaluation des actifs non cotés, la VL des parts du fonds peut ne pas refléter, dans un sens comme dans l’autre, le potentiel des actifs en portefeuille sur la durée de vie du fonds.

L’attention des souscripteurs est appelée sur le niveau élevé des frais maximum auxquels est exposé ce Fonds. la rentabilité de l’investissement envisagé suppose une performance élevée.

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Document non contractuel (Source : Notice du fonds)